koko体育app下载_官方网站—一只医疗器械行业绝对龙头，产物潜力庞大，机构重仓，强烈看好

本文摘要：首先我们来看看迈瑞医疗的产物，相识完产物后看看其需求的空间有多大，迈瑞医疗业绩的发展性有多高！1.迈瑞医疗产物分析公司主要业务为生命信息与支持系统、体外诊断、医学影像，2019 年生命信息与 支持、体外诊断、医学影像收入占比划分为 38.3%、35.1%、24.4%，毛利占比划分为 38.5%、33.7%、25.6%。一、生命信息与支持产物线该产物线是公司第一大主营业务，近5年复合增速达15%。

首先我们来看看迈瑞医疗的产物，相识完产物后看看其需求的空间有多大，迈瑞医疗业绩的发展性有多高！1.迈瑞医疗产物分析公司主要业务为生命信息与支持系统、体外诊断、医学影像，2019 年生命信息与 支持、体外诊断、医学影像收入占比划分为 38.3%、35.1%、24.4%，毛利占比划分为 38.5%、33.7%、25.6%。一、生命信息与支持产物线该产物线是公司第一大主营业务，近5年复合增速达15%。

主要包罗手术室、ICU病房建设所必备的医疗设备，监护仪、除颤仪、麻醉机和灯床塔四大产物。占总营收比例到达38.4%。我们继续来剖析公司的业务，从这四种产物来看看其生长空间。1.ICU病房建设凭据2020年5月22日发改委公布的《公共卫生防控救治能力建设方案》，根据最低尺度测算，对应的ICU床位数约为18.3万张，是现在存量的3.5倍，扩容空间庞大。

同时发改委方案根据人口配比对 ICU 床位的设置举行了指引。以县为单元， 30 万人口以下的县可开放不低于 20 张；30-50 万人口的县不低于 50 张；50-100 万人口的县不低于 80 张；100 万以上人口的县不低于 100 张。以市为单元，100 万人口以下都会，设置病床 60-100 张；100-500 万人口都会，设置病床 100-600 张；500 万人口以上都会，设置病床不少于 600 张。

我们对海内都会人口举行了统 计分类，根据方案最低尺度测算，对应的 ICU 床位数约 18.29 万张，是现在存量 床位数的 3.5 倍，可见 ICU 扩容空间将庞大。2.监护仪公司海内监护仪市占率达40%，远高于第二名飞利浦的24%和第三名GE的9%，占据绝对领先职位。现在产物已全面笼罩高中低端市场，在全球监护仪市场市场份额位居第三，2017年市占率10%。

产物已获得外洋主流医疗机构认可，后续可凭借性价比优势连续扩大市场份额。2015年我国整体监护仪渗透率约30%，相比美国等蓬勃国家近80%的普及率另有很大上升空间。这一块只能看恒久的需求和公司的竞争力，扩张力度。

短时间内并没有很好的政策支持，所以只能看恒久需求。以前的复合增长率是15%，后期我们也默认是15%的增长。3.除颤仪公司除颤设备在全球和海内市场份额到达第三名和第一名，自动体外除颤仪AED的应用在海内还处于起步阶段。若一线都会到达每10万人20台的水平，联合公司现在1.6万元/台的市场价钱，预计海内公开场合AED市场容量约45亿元，市场空间庞大。

作为国产除颤仪第一品牌，联合国产器械在采购方面的优势，公司在后续海内除颤器市场扩大、国产器械替代、及AED普及中有望受益。现在海内渗透率低，已往3年销量年复合增长率达46.6%，未来的增长是不会差的。4.麻醉机海内市场现在较小，约10亿元规模，高端市场基本由入口品牌占据。

德尔格和GE在麻醉机市场占据绝对优势，迈瑞的市场份额约30%。公司是海内仅有的一家国产高端麻醉机品牌，入口替代空间大。随着新产物的推出，有望替代一部门高端市场，现在在部门海内高端医院如阜外、安贞、天坛医院等均有装机。二、体外诊断类产物线据弗若斯特沙利文预测，2019 年我国 IVD 市场规模凌驾 800 亿，2020 年有望突 破 1000 亿，年复合增长率凌驾 20%，是医疗器械行业增速较快的细分领域。

分享 现在，免疫诊断市场规模最高，2018 年约 211 亿，占比 30%，其次是生化（142 亿，20%）和血液及体液检测（105 亿，15%），三项主流检测占比凌驾 65%。另 外另有 POCT、分子诊断、微生物等。

同时弗若斯特沙利文预计，除生化和微生物 检测外，其余细分检测领域 2017-2022 年复合增速预计都仍在 20%以上，其中免 疫领域未来 5 年复合增速约为 21.6%，生化（17.4%），血液学及体液（20.9%）。现在迈瑞的体外诊断业务涵盖了免疫、生化、血液及体液检测、微生物及流式细胞 检测等，产物线齐全，但以其体外诊断海内业务收入测算，虽为海内企业的老大， 但市占率预计也不到 7%。在血液细胞分析业务，2019 年我国血液和体液检测市场规模为 128 亿，同比增长 21.9%，预计 2017-2022 年复合增速仍能凌驾 20%。

迈瑞市占率排名第二，预计 20%-30%。随着低中高端系列产物的不停推出，公司在该领域的市场份额逐年提高。在化学发光免疫业务，2019 年我国免疫检测市场规模为 260 亿，2020 年预计将到达 318 亿，同比增长 22.3%，预计 2017-2022 年复合增速为 21.6%。化学发光是免疫诊断升级迭代的偏向，是免疫诊断的主流技术，约占免疫诊断 80% 以上市场，且国产企业仅占约 20%市场份额，国产替代具备较大的市场空间。

化学发光是公司体外诊断中增长最快的业务，市场占有率较低，同时国产替代空间大，也是体外诊断中潜力最大的业务。现在新增装机增长势头强劲，高速机占比力大，看好该业务的增长潜力。

在生化诊断业务，2019 年我国生化检测市场规模预计为 168 亿，同比增长 16.7%，预计 2017-2022 年复合增速为 17.4%，将继续受益于分级诊疗和人口老龄化的推进。三、医学影像类产物线公司影像产线以超声类产物为主打，在国产高端彩超中取得领先。2019年我国彩超市场规模约110亿元，同比增长8.9%。公司2019年销售彩超产物23761台，同比增长12.99%。

在彩超领域，GE、飞利浦、西门子等外洋品牌起步早，占据主要市场份额。公司于2015年推出第一台真正意义上的国产高端彩超Resona7，进军高端市场。

相比外资同类产物，基本能满足临床对高端超声的需求，单台售价200-250万元，低于巨头300万左右的价钱，具有性价比优势。四、总结中国医疗器械现在处于发展期，恒久增长趋势强海内医疗器械市场现在生长阶段处于美国20世纪80-90年月。

预计2017-2022年复合增长率为15-20%，增速远超全球。迈瑞医疗作为海内行业领军企业，参照其成熟产物，未来海内市占率可以提升。

现在迈瑞全球市占率3%左右、海内市占率9%左右、海内高端医院市占率4%左右，仍具有很大的拓展空间。短期内特别是ICU床位建设，生长空间还是不错的。与外洋巨头相比，公司的优势在于产物商业化周期短、性价比高，且直接受益于海内市场规模扩大；与海内同行相比，公司的治理理念、研发投入、技术水平和抗风险能力领先。

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